Rémy Cointreau: les avis des brokers après les résultats
(CercleFinance.com) - Le groupe a annoncé un résultat net part du Groupe de 113,0 ME pour le 1er semestre 2023-24, en recul de -49,5% en publié (+17,8% en organique par rapport à 2019-20), soit une marge nette de 17,7%, en retrait de -8,1 points en publié.
Le BNPA part du Groupe qui s'est élevé à 2,24E a diminué de -49,1% en publié par rapport au premier semestre 2022-23.
Jefferies réaffirme sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 130 euros sur Rémy Cointreau, le considérant, 'malgré la volatilité à court terme, comme l'une des histoires de croissance à long terme les plus attrayantes dans les boissons en Europe'.
En faveur du dossier Rémy Cointreau, le broker souligne en effet 'des barrières à l'entrée élevées et des tendances à la premiumisation, compte tenu des 90% de bénéfices réalisés dans les spiritueux bruns'.
Jefferies pense que les chiffres de la maison de cognac et d'autres spiritueux sont proches de leur point bas et que 'l'extrême cyclicité, par opposition aux considérations structurelles, a eu un impact sur Rémy'.
Stifel maintient pour sa part son conseil ' conserver ' sur le titre avec un objectif de cours inchangé de 115 euros.
Alors que Rémy Cointreau vient de publier ses résultats semestriels, Stifel estime que ces chiffres sont l'illustration des opérations très difficiles sur le marché américain avec une combinaison de faible consommation, de forte activité promotionnelle et de vente en gros déstockage.
Alors que les ventes ont reculé de 22% en organique, l'EBIT sous-jacent recule de 43% en organique, un repli globalement conforme aux attentes (-41,6%).
L'analyste rapporte que les économies de coûts au 1S24 ont atteint 25 millions d'euros, atténuant le désendettement opérationnel.
Alors que la visibilité à court terme est faible, la société n'attend pas de rebond des ventes aux Etats-Unis ni de croissance modérée avant 2025.
Dans ce contexte, la direction réitère ses objectifs de court terme (2024) mais aussi de long terme en ciblant 72% de marge brute et 33% de marge EBIT à l'horizon 2030.
UBS confirme de son côté son conseil à l'achat sur le titre et laisse inchangé son objectif de cours à 162 E après l'annonce des résultats du 1er semestre 2023-2024. Cet objectif représente un potentiel de hausse de 49% par rapport au cours de la valeur.
' La baisse de l'EBIT organique est globalement en ligne avec le consensus : cela pourrait être suffisant pour répondre aux attentes des investisseurs ' indique UBS.
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