Cie des Alpes: Oddo confirme son objectif de cours
(CercleFinance.com) - Oddo maintient sa note de ' surperformance ' sur le titre Compagnie des Alpes (CDA), avec un objectif de cours inchangé de 19 euros.
L'acquisition de 85% de MMV va créer une nouvelle activité pour la Compagnie des Alpes, souligne Oddo.
Avec 10 hôtels club et 10 résidences clubs, pour un total de 11 500 lits touristiques exploités, MMV est présent dans 16 stations de ski. Avec un taux d'occupation de 79%, MMV réalise un CA de près de 75 ME et un EBITDA post IFRS 16 de 25.2 ME ce qui représente respectivement 8% du CA et 9% de l'EBITDA de CDA attendus sur l'exercice en cours.
L'opération valoriserait MMV à une VE de 173 ME, mais elle reste soumise à l'antitrust. Les risques sont faibles selon Oddo.
L'opération est relutive à hauteur de 30 pb sur l'EBITDA de CDA en 2022-23 sur la base des prévisions d'Oddo.
Dans un marché du ski français plutôt mature, cette approche de diversification semble 'pertinente', selon l'analyste.
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