Volkswagen: Oddo BH abaisse son objectif de cours
(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient sa note 'neutre' sur Volkswagen avec un objectif de cours abaissé de 125 à 110 euros après que le constructeur a publié vendredi soir un communiqué annonçant des résultats préliminaires du 3e trimestre en deçà des attentes (-14% sur l'EBIT vs cons. VA).
VW met en avant des difficultés rencontrées en matière de supply-chain (inondations en Slovénie) et la hausse des ' Product Costs ', notamment au sein de l'entité Brand Group Core (i.e. les marques volumes).
Selon le broker, le constructeur devrait rester sous pression et les difficultés rencontrées dans les négociations avec les syndicats allemands (une issue est désormais attendue début décembre) ne sont pas un signal allant dans la bonne direction.
La guidance reste néanmoins en ligne avec les attentes (le constructeur vise toujours des volumes à 9.0-9.5m d'unités, un CA en hausse de 10-15%, un FCF Automobile en forte hausse (vs 4.8 MdsE) et une liquidité nette industrielle de 35-40 MdsE) mais Oddo BHF estime que le constructeur 'devra convaincre'.
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