Taux : nette embellie avec des 'stats' US décevantes

Par Cercle Finance

Cercle Finance | 29 août, 2023

(CercleFinance.com) - La journée de mardi avait commencé de façon anodine mais le repli des rendements obligataires en Europe et aux Etats Unis s'est amplifié au fil des heures : nos OAT effacent -4Pts à 3,034%, les Bunds -5,5Pt à 2,510%, les BTP italiens -8Pts à 4,152%.

Les T-Bonds US effacent pour leur part -9,5Pts vers 4,125%, le '1 an' efface -5,5Pts vers 5,405%, le '5 ans' -8Pts à 4,31% alors que La confiance du consommateur américain s'est dégradée des 114 vers 106,1 alors que les économistes prévoyaient 116.

L'indice mesurant le jugement des consommateurs sur leur situation actuelle a chuté de -8,2 vers 144,8, après 153 en juillet, tandis que celui de leurs anticipations a chuté à 80,2 contre 88 le mois dernier.

Dans son communiqué, la ConfBoard rappelle qu'un sous-indice des anticipations en-dessous du seuil des 80 points est annonciateur d'une récession, scénario que l'organisme continue d'anticiper d'ici à la fin de l'année.

Par ailleurs, le rapport 'Jolts' qui compile les offres d'emplois aux Etats Unis témoigne d'une contraction de -340.000 à 8,827 millions (soit -6,7%), c'est une dégradation d'une ampleur imprévue.

Le prix des logements ont augmenté de 0,9% aux Etats-Unis en juin (dans les 20 premières agglomérations américaines) par rapport au mois précédent, à en croire les indices S&P CoreLogic Case-Shiller.

Mais en comparaison annuelle, les prix se sont contractés de 1,2% en juin, une baisse qui s'atténue toutefois par rapport à celle de 1,7% de mai, avec en particulier des progressions observées à Chicago (+4,2%), Cleveland (+4,1%) et New York (+3,4%).

Les opérateurs restent partagés entre la perspective d'une d'un relèvement des taux début novembre (consensus tombé ce soir de 60% à 50%, soit -10% en 24H) aux Etats-Unis, et les signes témoignant d'un ralentissement de l'économie mondiale qui pourrait amener les banques centrales à assouplir le loyer de l'argent.

Une note discordante retentit du côté des 'Gilts' britanniques qui voient leur rendement grimper de +2,5Pts à 4,468%, mais il faut tenir compte du fait que les marchés de taux britanniques étaient fermés lundi, il s'agit donc d'un écart par rapport à vendredi... mais cela ne change rien au fait que l'embellie générale sur 48H dans l'Eurozone n'a pas franchi la Manche.