Taux : la tension s'enraye mais les rachats restent timides

Par Cercle Finance

Cercle Finance | 06 févr., 2024

(CercleFinance.com) - Les marchés obligataires ont entamé la journée sur une note hésitante mais sans qu'une embellie ne se dessine après le coup de tabac de vendredi puis de ce lundi: une détente a fini par se dessiner à partir de la mi-journée, dans le sillage des T-Bonds (-4,6Pts à 4,121%) qui venaient de se dégrader de +26Pts en ligne droite et en 48H de cotations (dans le sillage de la réévaluation de la trajectoire de la Fed en matière de baisse des taux d'intérêt).

Le rendement du Bund allemand à 10 ans se tasse un peu, de 2,300% vers 2,2920%, nos OAT reviennent de 2,8100% vers 2,795% tandis que les BTP italiens effacent -5Pts vers 3,8500%.

Du côté des indicateurs, les investisseurs ont pris connaissance ce matin des commandes à l'industrie allemande: celles-ci ont augmenté de 8,9% en décembre 2023 sur un mois après correction des variations saisonnières et calendaires, selon Destatis, après une stabilité en novembre (révisée d'une estimation initiale qui était de +0,3%).

Dans l'industrie manufacturière, la forte hausse de décembre s'explique par un volume très élevé de commandes importantes dans différentes branches. En particulier, un nombre exceptionnellement élevé d'avions ont été commandés.

Enfin, Outre-Manche, les 'Gilts' se détendent de -1,5Pts vers 3,9850%, ce qui reste supérieur de +65Pts au rendement du '10 ans' grec qui plafonne vers 3,334%.