Orange: Barclays n'est plus à l'achat

Par Cercle Finance

Cercle Finance | 05 mars, 2019

(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une note sectorielle, Barclays a dégradé son opinion sur pratiquement tous les opérateurs télécoms français. Tel est notamment le cas d'Orange, l'ex-France Telecom : précédemment à l'achat ('surpondérer'), les analystes ont ramené leur position à 'pondération en ligne', l'objectif de cours revenant de 18,5 à 16,5 euros.

Barclays estime qu'en France, l'année 2018 a été marquée par 'un niveau irrationnel d'offres promotionnelles'. Ainsi, les prix de certaines offres fixes et mobiles sont toujours inférieurs de 20 à 40% à ce qu'ils étaient un an plus tôt, déplorent les spécialistes.

Même si 'l'environnement concurrentiel' est moins négatif depuis le 3e trimestre, la discipline des quatre opérateurs est jugée 'incertaine', tous affichant des objectifs de croissance 'ambitieux' pouvant passer par des promotions. En outre, si une concentration serait 'la meilleure solution', l'hypothèse est jugée 'peu probable à court terme' par Barclays.

Bref, en dépit de sa qualité relative, l'action Orange est dégradée : si le groupe a bien résisté jusqu'alors, '2019 pourrait se révéler plus difficile', estime Barclays.

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