Marché: des investisseurs plus sereins, mais encore prudents

Par Cercle Finance

Cercle Finance | 16 nov., 2023

(CercleFinance.com) - La Bourse de Paris devrait marquer une pause jeudi, les investisseurs préférant prendre quelques bénéfices à la suite d'une séquence haussière qui a permis au CAC 40 d'enchaîner les bonnes performances.

Vers 8h15, le contrat 'future' sur l'indice CAC - livraison 'novembre' - recule de neuf points à 7204 points, laissant entrevoir un début de séance sans grande direction.

Le marché parisien vient d'aligner dix séances de hausse sur 13 grâce à un regain d'optimisme sur l'inflation et la conjoncture économique américaine.

Depuis le 27 novembre, le CAC a repris plus de 6% en ligne droite pour refranchir consécutivement les seuils des 6800, 6900, 7000, 7100 et 7200 points.

Après un tel parcours, il serait parfaitement normal de voir le marché faire une petite pause pour digérer ce mouvement particulièrement puissant, qui lui a permis de réactiver sa tendance haussière de court terme.

'Un tel rebond technique était envisageable après trois mois consécutifs de recul des actions mondiales qui avaient abouti à des configurations extrêmes sur bon nombre d'indicateurs (marchés survendus, positionnement des investisseurs)', rappelle-t-on chez BNP Paribas Asset Management.

L'enthousiasme des marchés s'explique par le récent réajustement des perspectives de hausses des taux aux Etats-Unis, avec une probabilité de resserrement désormais évaluée à 0% à l'issue de la prochaine réunion de la Fed.

Si les investisseurs anticipent la fin du cycle de resserrement monétaire des grandes banques centrales, la persistance d'une inflation élevée pourrait remettre en cause l'optimisme des marchés, font remarquer les équipes de BFT Investment Managers.

'Le principal risque scruté par les marchés reste celui d'une inflation élevée qui pousserait les banques centrales à demeurer restrictives', estime la société de gestion de portefeuille.

'Si celles-ci ne peuvent pas assouplir les conditions financières pour s'ajuster au ralentissement qui s'annonce à cause d'une inflation élevée, le ralentissement n'en sera que plus sévère', ajoute BFT.

'Dans ce cas, plus de 'soft landing', encore moins de 'no landing', et les actifs risqués devront s'ajuster à la baisse', conclut la filiale d'Amundi.

Wall Street avait déjà amorcé une pause hier, à la suite d'indicateurs économiques mitigés. Si le Dow Jones s'est adjugé pas loin de 0,5%, le Nasdaq a fini la séance tout juste au-dessus de son point d'équilibre (+0,1%).

Les prévisions décevantes émises hier soir par le groupe Cisco constituent par ailleurs le signe qu'un ralentissement économique menace de plus en plus les performances des entreprises.

Le géant des réseaux a abaissé ses objectifs pour l'ensemble de son exercice 2023-24, invoquant un ralentissement des commandes de nouveaux produits, ce qui pourrait provoquer la chute d'autres valeurs technologiques.

Sur le compartiment obligataire, le rendement des Treasuries américains à dix ans se stabilise autour de 4,53%, alors que la décrue de l'inflation devient de plus en plus visible en raison de la chute des prix de l'énergie.

Du côté de l'énergie, les cours pétroliers poursuivent leur repli après l'annonce, hier, d'une hausse hebdomadaire des stocks de pétrole brut. A Londres, le Brent recule de 0,5% à 80,8 dollars tandis que le WTI américain lâche 0,5% à 76,3 dollars.

Les investisseurs prendront connaissance aujourd'hui d'une nouvelle série d'indicateurs aux Etats-Unis, à savoir les prix à l'importation, les inscriptions aux allocations chômage, l'indice de la Fed de Philadelphie et la production industrielle.