EDF: Oddo confirme son conseil et ajuste l'objectif

Par Cercle Finance

Cercle Finance | 20 févr., 2018

(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil à l'achat sur la valeur et ajuste son objectif de cours à 12,5 E après la publication des résultats.

' Nos estimations se situent désormais en dessous des attentes du consensus en 2019 à 15.7MdE sur l'EBITDA (vs 16.4MdE) et 2.3MdE sur le RNPg (vs 2.7MdE). Le titre n'en reste pas moins attractif du point du vue de son potentiel de croissance des résultats ' expliquent les analystes.

Après la publication annuelle supérieure aux attentes Oddo annonce ce matin la révision de la séquence bénéficiaire d'EDF sur 2019-20.

' Nous ajustons à la baisse nos prévisions de production nucléaire sur 2019 de 13 TWH à 393.5Twh. Nous pensons que le consensus est trop optimiste sur ce point à ce stade ' indique le bureau d'analyses.

' Nous intégrons un risque de perte de concessions hydrauliques sur 2020 (2.85GW) suite à la reprise des négociations pour les mises aux enchères '.

Oddo estime que les BPA 2019-20 devraient cependant bénéficier d'une moindre charge de désactualisation sur les provisions nucléaires (hausse des taux).

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