Devises : le $ prend une éclatante revanche après le NFP

Par Cercle Finance

Cercle Finance | 03 févr., 2023

(CercleFinance.com) - Le Dollar a effacé en une séance toutes ses pertes depuis le 18 janvier face à l'Euro (+1,12% à 1,0795) et renoue même avec ses niveaux de la mi-journée du 12 janvier, à la faveur de 2 'stats' hors norme qui déjouent tous les pronostics: le 'NFP' et de l'ISM des 'services'.

Le Dollar Index a rebondi de +1,2% à 103,00, moins de 36 heures après avoir inscrit un plancher annuel à 100,82, un 'plus bas' depuis le 25 mai dernier: cette volte-face survient alors que le Dollar avait percé la veille le support des 101,40, ce qui le plaçait en situation de grande vulnérabilité.

Le billet vert s'est nettement ressaisi face à la Livre avec +1,4% (à 120,50), +1,5% face au Franc suisse (à 0,9265) et il a littéralement flambé face au Yen avec +2% à 131,20.

Le Dollar a bénéficié du bond de +5Pts de l'indice ISM non-manufacturier, de 49,2 vers 55,2 le mois dernier, alors que les économistes attendaient en moyenne un chiffre de 50,5.

Le sous-indice des nouvelles commandes explose littéralement de +15Pts pour atteindre 60,4 en janvier contre 45,2 le mois précédent.

Les chiffres de l'emploi US -qui étaient les attendus- apparaissent d'une vigueur que personne n'avait anticipé.

Le 'NFP' fait état de la création de 517.000 emplois non-agricoles en janvier, largement au-dessus des 185.000 attendus (c'est presque 3 fois plus) après 260.000 le mois précédent (mais ce score est lui aussi nettement revu à la hausse).

Les créations d'emplois ressortent fortes dans le secteurs des loisirs/hôtellerie/restauration, mais également dans celui la santé, du commerce... et les administrations US ont recommencé à embaucher.

Le taux de chômage est, lui aussi, ressorti aux antipodes du consensus: il s'avère bien meilleur qu'anticipé à 3,4% (-0,1%, contre 3,6% attendu).

Mais ne s'agit-il pas d'une baisse du chômage en trompe l'oeil: malgré tous les emplois crées et le recul des 'sans emploi', le taux de participation à la force de travail (la population active) est resté stable à 62,4%, un niveau inférieur de 0,9 point à celui de février 2020.

Par ailleurs, le revenu horaire moyen s'est accru à un rythme annuel de 4,4%, après 4,8% en décembre.

Pour être tout à fait complet, les créations de postes des 2 mois précédents ont été révisées de 256.000 à 290.000 pour novembre et de 223.000 à 260.000 pour décembre, soit un solde de révision total de 71.000.

Ce sont en tout environ 400.000 emplois de plus qu'anticipé sur les 3 mois écoulés.

En Europe, l'indice PMI publié ce matin montre que l'activité du secteur privé de la zone euro a renoué avec l'expansion pour la première fois depuis juin 2022.

Le PMI composite de S&P Global est ainsi remonté de 49,7 en décembre 2022 à 50,3 en janvier (niveau révisé d'une estimation flash de 50,2).

En France, la production industrielle se redresse de +1,1%, en Allemagne, les ventes d'automobile reculent une nouvelle fois, de -2,3%.