Devises : le $ en chute libre après le CPI, $-Index à 104,15

Par Cercle Finance

Cercle Finance | 14 nov., 2023

(CercleFinance.com) - Le Dollar subit son plus spectaculaire repli face à l'Euro en quelques heures : la monnaie unique bondit de +1,7% vers 1,0875.

Le Dollar Index de son côté décroche de -1,4% vers 104,15, retrouvant ses plus faibles niveaux depuis le 1er septembre.

Le Dollar pâtit d'une spectaculaire chute de sa rémunération, avec des rendements en chute libre : le '2 ans' US efface -20Pts à 4,841%, le '10 ans' -18Pts à 4,455%, puis le '30 ans' -12Pts à 4,628%.

La publication des derniers chiffres de l'inflation aux Etats-Unis vient de totalement dissiper les craintes de resserrement de la politique monétaire américaine en décembre mais également d'ici mai 2024.

L'indice des prix à la consommation américain a augmenté de 3,2% en octobre par rapport au même mois de 2022, contre +3,7% au mois de septembre.

La variation en séquentiel est moins spectaculaire avec -0,1% par rapport à septembre.

Hors énergie et produits alimentaires, deux catégories traditionnellement volatiles, le taux d'inflation annuel s'est établi à 4% le mois dernier, un niveau là-aussi légèrement en dessous du consensus (4,1%).

Mais la baisse de rendement 'brute' du Dollar n'est pas l'alpha et l'oméga car il faut la comparer avec celle de l'Euro : le différentiel n'est pas si spectaculaire car les OAT et les Bunds affichent -14Pts et -13Pts de base respectivement à 3,1504 et 2,600% respectivement, le '10 ans' italien affiche -16,5Pts à 4,401%.

Cela se joue donc a peu de chose d'un strict point de vue mécanique.

La Livre explose également à la hausse avec +1,7% vers 1,248$ alors que les 'Gilts' britanniques de maturité 10 ans affichent -14Pts à 4,1800%... un écart très comparable au '10 ans' US.

L'Euro bénéficie aussi -et avec un temps de retard- de la publication d'une hausse de l'indice ZEW du climat économique pour l'Allemagne : il grimpe de 10,9 points en novembre pour s'établir à 9,8, revenant ainsi en territoire positif pour la première fois depuis avril.

'Les attentes économiques accrues s'accompagnent de perspectives nettement plus optimistes pour le secteur industriel allemand et les marchés boursiers nationaux et étrangers', souligne le président du ZEW, le professeur Achim Wambach.

Ce dernier pointe aussi la quasi-stabilité (+0,1 point) de l'indice évaluant la situation économique en Allemagne, à -79,8 points, ce qui selon lui 'confirme l'impression que le développement économique de l'Allemagne a atteint son point le plus bas'.