CAC40: une semaine pour rien, la dette US inquiète à nouveau

Par Cercle Finance

Cercle Finance | 10 nov., 2023

(CercleFinance.com) - La Bourse de Paris va devoir batailler pour terminer la semaine dans le vert : le CAC40 qui lâche -0,9% vers 7.047 affiche un score nul sur les 5 séances écoulées.

Le récent regain d'optimisme du marché n'ayant pas résisté à l'effet négatif des propos prudents tenus par plusieurs responsables de la Fed.

Les investisseurs ont été pris de court hier par les déclarations de deux hauts dignitaires de la Fed, qui sont venues relancer les incertitudes entourant l'évolution de la politique monétaire aux Etats-Unis.

Alors que la fin du cycle de hausses de taux semblait acquise pour beaucoup, Jerome Powell, le président de la Réserve fédérale, s'est explicitement interrogé sur l'efficacité des mesures prises pour ramener l'inflation vers son l'objectif des 2%.

Dans le sillage de ces commentaires, la probabilité estimée d'un nouveau tour de vis de la FED en décembre est passée à presque 15%, contre moins de 5% il y a une semaine, à en croire le baromètre FedWatch du CME Group.

Christine Lagarde indiquait à son tour ce midi qu'il va falloir patienter 'plusieurs trimestres' avant d'envisager un assouplissement de la politique monétaire de la BCE.

Pour se rassurer un peu, Mr Villeroy de Galhau, le gouverneur de la BdF estime que 'sauf choc inattendu sur l'inflation, les hausses de taux de la BCE, c'est terminé'.

Le marché est également rendu inquiet par l'envolée des taux consécutive au semi-échec d'une émission de 24Mds$ de bons du Trésor à '30 ans' jeudi soir, ce qui s'est traduit par une forte tension au niveau du rendement des Treasuries à dix ans, qui remonte à 4,64% contre 4,49% la veille.

Les spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) ayant été obligés de compenser la faible demande émanant des institutionnels étrangers pour le '30 ans'.

La tension retombe un peu cet après-midi sur les T-Bonds qui effacent -5Pts à 4,5800.

En revanche, nos OAT et les Bunds se tendent de +4Pts supplémentaires à 3,275% et 2,6950%.

Dans la foulée de plusieurs séances déjà très calmes au niveau des statistiques, peu d'indicateurs figurent au programme de cette dernière séance de la semaine, avec seulement l'indice de confiance des consommateurs du Michigan attendu dans l'après-midi.

En Europe, la matinée sera principalement animée par la publication de la première estimation du PIB du Royaume-Uni au troisième trimestre.

La production industrielle du Royaume-Uni a stagné en septembre par rapport au mois précédent, après un recul de 0,5% en août (révisée d'une diminution de 0,7% annoncée initialement), selon l'office national de statistiques.

Après la frénésie de publications des dernières séances, le calendrier s'annonce par ailleurs allégé du côté des résultats d'entreprise: Allianz dévoile une chute de -29,5% des profits) et de Richemont voit ses bénéfices remonter à 1,5MdsE.