CAC40: regain d'optimisme après les annonces de la BCE

Par Cercle Finance

Cercle Finance | 14 sept., 2023

(CercleFinance.com) - A la veille d'une journée dite 'des 4 sorcières', la bourse de Paris conclut la séance sur un gain de 1,19%, à 7308 points notamment tirée par Alstom (+4,6%), Bouygues (+2,5%) ou encore URW (+2,4%).

Alors que la BCE a annoncé une 10e hausse de taux, à 4%, les investisseurs semblent avoir été rassurés par la communication très transparente de la banque qui a laissé entendre qu'il pourrait bien s'agir du dernier resserrement.

Christine Lagarde a ainsi martelé en conférence de presse que les taux actuels avaient vocation à être maintenus jusqu'à ce que l'inflation se rapproche de façon convaincante de l'objectif des 2% (objectif qui pourrait être atteint début 2026).

La Banque centrale a profité de cette réunion pour mettre à jour ses prévisions. Ainsi, 'eu égard à l'incidence croissante du resserrement monétaire sur la demande intérieure et au ralentissement du commerce international', elle a sensiblement réduit ses projections de croissance économique à 0,7% en 2023, 1% en 2024 et 1,5% en 2025.

Par ailleurs, l'inflation est révisée à la hausse en 2023 et 2024 à respectivement 5,6% (contre 5,3% précédemment) et 3,2% (contre +3% précédemment), mais à la baisse pour 2025, à 2,1%.

En données 'core' (hors énergie) l'inflation est légèrement révisée à la baisse, à 5,1% en moyenne en 2023, 2,9% en 2024 et 2,2% en 2025.

Christine Lagarde note que l'activité dans les 'services' baisse sensiblement, que les banques prêtent moins facilement, que les entreprises sont moins demandeuses (baisse de -3% sur 1 an contre -2,2% à la fin du 1er semestre), que les prêts aux particuliers reculent (de -1,7% depuis le 1er janvier, de -0,8% sur juin/juillet/août).

La masse monétaire 'M3' (incluant le crédit) se contracte de -0,5% cette année, au regard d'une inflation alimentaire qui reste supérieure à 6%.

Donnée très attendue aux Etats-Unis, les ventes au détail ont progressé de +0,6%, soit bien davantage que les 0,2% attendus au mois d'août, selon des statistiques officielles publiées jeudi. Le Département du Commerce précise que la hausse du prix du carburant a largement contribué à cette hausse.

En effet, hors automobiles et carburants, les ventes au détail n'augmentent que de 0,2%.

Ce signe de la résistance de l'économie américaine pourrait potentiellement pousser la Réserve fédérale à poursuivre sur la voie du resserrement monétaire à l'issue de sa réunion de la semaine prochaine.

D'autant plus que les prix à la production aux Etats-Unis ont progressé de +0,7% (au lieu de +0,2% attendu) du fait de la récente remontée des cours pétroliers. Le prix du baril de WTI progresse ainsi de 1.3%, à 90$, tandis que le baril de Brent s'échange contre 93,5$ (+1,4%).

Sur le front de l'emploi, le nombre d'inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis a augmenté de 3.000 lors de la semaine du 4 septembre, ressortant à 220 000 selon le Département du Travail contre 217 000 la semaine précédente (chiffre révisé par rapport aux 216 000 initialement annoncés).

Après l'annonce de la BCE, les marchés obligataires européens se détendent vers 3,12% pour les OAT et 2.59% pour les Bunds. Les T-Bonds US évoluent en sens inverse avec +1,2Pt à 4,27%, plombés par les prix à la production et la hausse de la consommation.

Le Dollar profite du grand écart sur les rendements UE/USA pour grimper de +0,7% vers 1,0655$/E.

Dans l'actualité des sociétés françaises, Assystem publie un résultat net de 21 millions d'euros au titre du premier semestre 2023, contre 32,7 millions un an auparavant, et un résultat opérationnel d'activité en baisse de 4,3% à 15,7 millions, soit une marge en retrait de 1,2 point à 5,6%.

Esker publie un bénéfice net en baisse de 26% à 7,5 millions d'euros au titre des six premiers mois de 2023, avec une rentabilité opérationnelle de 11,2% pour un chiffre d'affaires de près de 87,9 millions, en progression de 15% (+16% à taux de change constants).

Enfin, TotalEnergies annonce lancer un appel d'offres pour la fourniture de 500.000 tonnes par an d'hydrogène vert, de façon à pouvoir éviter l'émission d'environ cinq millions de tonnes de CO2 par an dans ses raffineries européennes à horizon 2030.

TotalEnergies a également indiqué avoir signé avec Air Liquide un accord pour l'approvisionnement à long terme en hydrogène vert et bas carbone de sa plateforme de Gonfreville, pour réduire de jusqu'à 150.000 tonnes par an les émissions annuelles de CO2 du site.

Enfin, JCDecaux indique ce soir avoir remporté, à la suite d'un appel d'offres, le contrat des vélos en libre-service de la Ville de Toulouse (4ème ville française).