(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre Vivendi avec un objectif de cours inchangé de 13 euros.
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L'analyste fait un point sur l'offre, pour le moment non contraignante, de Groupe Canal+ (Vivendi) sur Multichoice sur la base d'un prix / action de 105 RAND (soit une prime de 40% sur le cours de la veille).
Cette acquisition entraînerait une réorganisation des actifs, avec Vivendi consolidant les actifs de Multichoice, potentiellement suivie de cessions pour réduire l'endettement.
La nouvelle entité africaine aurait un chiffre d'affaires significatif et une couverture continentale, ouvrant des opportunités dans les télécommunications, indique le broker.
La gouvernance serait alors réorganisée, avec Vivendi détenant potentiellement plus de 50% du capital.
Néanmoins, 'il est très difficile de faire un calcul de synergies, notamment car nous ne disposons d'aucun chiffre pour Groupe Canal+ Afrique (et notamment pas le CA). Mais ces synergies existent et permettraient de créer un groupe beaucoup plus solide sur le long terme', assure Oddo BHF
En outre, une alliance avec Comcast est envisagée, ouvrant des opportunités en Europe et potentiellement dans une future introduction en bourse.
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