(CercleFinance.com) - Société générale (SG) est désormais d'avis d'acheter l'action du cimentier français Vicat, précédemment conseillée à 'conserver'. Les analystes soulignent des 'multiples attrayants et (une) perspective de rebond des bénéfices'. La valeur intègre de plus la liste valeurs recommandées de SG, et l'objectif de cours à 12 mois passe de 65 à 73 euros.
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'L'EBITDA de Vicat est en bas de cycle, mais nous estimons qu'il devrait se redresser de 32% au cours des quatre prochaines années, grâce à des perspectives plus favorables en France, aux Etats-Unis et en Inde', attaque une note de recherche.
SG met aussi en avant une 'solide' génération de free cash flow 'sans plan d'investissements significatifs', ce qui 'devrait permettre à Vicat d'augmenter ses dividendes et de préparer son bilan à la prochaine phase de croissance externe'. Société générale calcule en effet qu'une acquisition 'importante' allant de 400 à 1.200 millions d'euros ne tendrait pas le bilan de Vicat outre mesure.
Et ce alors que le ratio de valeur d'entreprise / EBITDA du titre, soit 7,5 fois au titre de 2018, présente une décote sur le secteur.
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