(CercleFinance.com) - Au lendemain de l'annonce par Pierre & Vacances d'un chiffre d'affaires de troisième trimestre supérieur aux attentes d'Oddo, le bureau d'études met à jour ses estimations, ajuste son objectif de cours de 19 à 17,5 euros et maintient son opinion 'achat' sur le titre.
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Il justifie sa position favorable par des niveaux de valorisation faibles pour le groupe d'immobilier et de tourisme, dont un multiple de VE/EBITDA 2019 de 2,8 fois, soit une décote de plus de 30% par rapport aux niveaux historiques.
Oddo pointe aussi 'l'accélération de l'opérationnel qui sera progressive tout au long du plan stratégique à horizon 2022 (allègement de la structure de coûts, soit 20 millions d'euros d'économies d'ici 2022 dont cinq millions attendus sur 2019 et 10 millions sur 2020)'.
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