Legrand: Oddo à l'achat avant le point d'activité

Le broker anticipe une croissance dynamique en Europe au dernier trimestre (+3,1% en France, +3,5% en Italie et plus de 4% dans la zone 'Reste de l'Europe'). Il s'attend en revanche à un trimestre 'relativement faible' aux Etats-Unis, avec une croissance organique de 0,8% dans la région 'North & Central America', en raison de la consolidation de Milestone sur 5 mois sur la période, 'avec une croissance organique embarquée attendue négative (-4% à -1,5% au second semestre de 2017), liée à un effet de base très défavorable.'

Au global, Oddo vise une croissance organique de 2,8% au cours des 3 derniers mois de 2017, soit 3,1% pour l'année pleine (consensus à 3,1%), ainsi qu'une poursuite de l'amélioration de la marge d'Ebita ajustée de 80 points de base à 18,9%.

'Nous sommes confiants sur le levier opérationnel du groupe et prenons en compte la capacité qu'il a eue jusqu'à présent de compenser intégralement l'inflation des prix des matières premières par des hausses de prix. Ceci porterait la marge EBITA ajustée à 20% pour 2017 (en ligne avec les attentes du consensus)', détaille l'intermédiaire, qui évalue en outre à -0,6% l'effet devise sur l'année close.

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