(CercleFinance.com) - Oddo BHF maintient sa note ' neutre ' sur le titre Hermès International avec un objectif de cours relevé de 1858 à 2145 euros pour tenir compte du rehaussement des estimations et de paramètres de marché plus favorables.
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Pour rappel, Hermès a publié un CA 2023 de 13 427 ME en croissance annuelle de 15,7% y/y avec un T4 à + 17,5% y/y tcc qui montre une accélération après les +15,4% observés au T3).
L'EBIT 2023 ressort à 5650 ME (marge 42,1% contre 40,5% en 2022). ' Nos prévisions CA/EBIT 2023 s'élevaient à 13 315 ME / 5495 ME ', rapporte l'analyste.
Dans ce contexte, Oddo BHF indique avoir remonté sa prévision de croissance organique de 10,1% à 11,5% pour 2024. La croissance 2025 est toujours attendue à +10% avec une marge d'EBIT elle aussi ajustée en hausse de 40,1% à 40,3%.
' Ceci nous conduit à rehausser nos prévisions d'EBIT de +4% sur 2024 et +3% sur 2025 ', souligne le broker.
UBS confirme son conseil à l'achat sur le titre et relève son objectif de cours à 2508 E (au lieu de 2155 E) après l'annonce de ' résultats solides ' au 4ème trimestre 2023. Ce nouvel objectif fait ressortir un potentiel de hausse de 15%.
L'analyste estime que ' les ventes sont solides au 4ème trimestre avec des marges robustes '.
' Les résultats pour l'exercice 2023 ont confirmé son modèle économique exceptionnel, non impacté par une quelconque volatilité sectorielle à court terme, ainsi que les avantages de sa tarification ' indique le bureau d'analyses.
' Le chiffre d'affaires du 4ème trimestre de 3 364 MEUR était de +3% supérieur à celui du consensus de 3 260 MEUR (estimation d'UBSe de 3 196 MEUR). L'EBIT du 2ème semestre à 2 703 MEUR est de +5% supérieur au consensus à 2 573 MEUR (estimation d'UBSe de 2 605 MEUR), avec une marge de 40,2% (contre 38,9%, UBSe 39,7%) ' rajoute UBS.
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