Edenred: Stifel maintient sa recommandation

L'acquisition de Reward Gateway annoncée ce jour par Edenred 'devrait générer un chiffre d'affaires supplémentaire de l'ordre de 6 % au niveau du groupe, avec un impact relutif sur la rentabilité du groupe', souligne l'analyste.

L'EV/EBITDA d'environ 20x (après synergies) semble 'exigeant' mais est justifié, selon Stifel, 'par le profil de forte croissance, la forte rentabilité et le profil générateur de trésorerie'.

'La société s'attend à ce que la transaction ait un effet relutif sur le bénéfice par action du groupe à partir de 2024', poursuit l'analyste pour qui l'impact relutif sur le bénéfice du groupe avant synergies en 2024 sera 'faible à moyennement élevé'.

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