(CercleFinance.com) - Bank of America a renouvelé mercredi sa recommandation d'achat sur le titre ArcelorMittal, qu'il assortit toujours d'un objectif de cours de 31 euros.
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Dans une note de recherche, l'intermédiaire financier se penche sur les co-entreprises et autres sociétés affiliées détenues par le sidérurgiste, des investissements qu'il valorise autour de 10,8 milliards de dollars.
De son point de vue, cet élément s'avère 'matériel' dans la mesure où il représente plus de 40% de la capitalisation boursière du groupe, qui atteint 26,6 milliards d'euros.
Ces entités incluent, entre autres, AMNS India, qui dispose selon BofA d'un certain potentiel de croissance, mais aussi Calvert, un fournisseur américain d'acier de qualité destiné au secteur de l'automobile.
D'après l'analyste, la valorisation d'ArcelorMittal n'est pas justement récompensée pour ces participations, le marché se basant sur le ratio Valeur d'entreprise/Ebitda pour évaluer la société, alors que l'Ebitda du groupe ne consolide pas les co-entreprises et sociétés affiliées.
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