(CercleFinance.com) - J.P. Morgan a dégradé mercredi sa recommandation sur le titre Aperam, ramenée de 'neutre' à 'sous-pondérer', avec un objectif de cours à horizon 2024 abaissé de 25,1 à 22,7 euros, soit un potentiel baissier de l'ordre de 20% par rapport aux niveaux actuels.
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Dans une note de recherche, la banque américaine explique que la forte présence du sidérurgiste en Europe, qui se traduit par une empreinte plus réduite aux Etats-Unis, pourrait freiner ses marges bénéficiaires d'ici à 2024.
J.P. Morgan fait également remarquer que l'action se traite en ligne avec son ratio Valeur d'entreprise/Ebitda historique - de l'ordre de 5,5% - mais sur la base d'une prime de 45% par rapport aux autres fabricants d'acier inoxydable, alors qu'il s'échange habituellement en ligne avec le secteur.
Dans ces conditions, la firme new-yorkaise affiche sa préférence pour Acerinox et Outokumpu qui, selon elle, bénéficie de leur exposition à la stabilité du marché américain, de multiples de valorisation plus accessibles, de flux de trésorerie disponible supérieures et de solides structures bilantielles.
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