Aperam: J.P. Morgan dégrade à 'sous-pondérer'

Dans une note de recherche, la banque américaine explique que la forte présence du sidérurgiste en Europe, qui se traduit par une empreinte plus réduite aux Etats-Unis, pourrait freiner ses marges bénéficiaires d'ici à 2024.

J.P. Morgan fait également remarquer que l'action se traite en ligne avec son ratio Valeur d'entreprise/Ebitda historique - de l'ordre de 5,5% - mais sur la base d'une prime de 45% par rapport aux autres fabricants d'acier inoxydable, alors qu'il s'échange habituellement en ligne avec le secteur.

Dans ces conditions, la firme new-yorkaise affiche sa préférence pour Acerinox et Outokumpu qui, selon elle, bénéficie de leur exposition à la stabilité du marché américain, de multiples de valorisation plus accessibles, de flux de trésorerie disponible supérieures et de solides structures bilantielles.

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