(CercleFinance.com) - Jefferies confirme son conseil à l'achat sur la valeur avec un objectif de cours de 130 $ suite à l'annonce des résultats du 2ème trimestre.
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L'analyste souligne que les revenus en ligne ont été meilleurs que prévu car la demande pour les annonces de recherche de base est restée solide.
' Cependant, de nombreuses indications de pressions macroéconomiques émergentes ont été relevées, allant du retrait des dépenses de certains annonceurs à l'allongement des cycles de vente du Cloud ' indique Jefferies.
' Parallèlement, la croissance à deux chiffres des effectifs a un impact sur les marges d'exploitation. Bien que nous nous attendions à ce que Google s'en sorte mieux que les autres, une récession pourrait tout de même faire mal ' rajoute le bureau d'analyses.
' La valorisation reflète en grande partie cette crainte, avec un ratio EV/EBITDA de 10,8x contre une moyenne sur 10 ans de ~12x '.
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