(CercleFinance.com) - Crédit Suisse passe de 'neutre' à 'sous-performance' sur ADP avec un objectif de cours ajusté de 86 à 89 euros, jugeant que les consensus de trafic 2021 et 2022 semblent trop élevés et que les vents contraires réglementaires ne sont pas intégrés dans les cours.
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A court terme, des prévisions de trafic sous les consensus amènent le broker à attendre des EBITDA pour 2021 et 2022 (688 et 1.197 millions d'euros respectivement) inférieurs de plus de 10% aux consensus.
'A moyen terme, nous ne pensons pas que le profit opérationnel d'ADP peut durablement revenir à ses niveaux de 2019, étant donnée la probable réduction (à 2%-4,1%) du coût moyen pondéré du capital (WACC) réglementaire', ajoute-t-il.
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