EDITO CAC40 : des records mais une faible participation à surveiller

Vendredi, deux statistiques ont animé la séance. L'indice IFO du climat des affaires en Allemagne s'est légèrement redressé en février à 85,5 contre 85,2 en janvier. Toujours outre-Rhin, l'économie allemande s'est contractée de -0,3 % au quatrième trimestre 2023, confirmant le recul annuel du PIB de -0,2 %.

Les analystes de DayByDay constatent la formation d'un chandelier blanc, accompagné d'un nouveau record historique. Qu'est-ce qui pourrait arrêter les marchés ? Deux éléments : la faible participation et la décorrélation entre les actions et les taux. Ces deux facteurs avaient débouché sur un recul de -8 % du CAC 40 début mars 2023. Or, aux États-Unis, sur le Russel 3000, qui représente 97 % des actions cotées, la participation des valeurs au rallye chute depuis début février. Du côté du marché obligataire, le grand écart avec les actions s'est récemment accéléré. Ces éléments pourraient déboucher sur une correction. Mais il faudra d'abord construire une résistance sur les indices. Dans cette attente, l'inertie haussière peut se prolonger encore quelques séances.